Bitcoin: ¿Qué pasará después del Halving?


Hoy ocurrió un evento que ha sido de gran interés para todos los seguidores de las criptomonedas e inversionistas del mundo, el ya famoso “Halving” por el gran entusiasmo que ha generado en torno a la futura evolución que tendrá el Bitcoin.


El “Halving” es un evento programado en el código del Bitcoin que ocurre cada 4 años aproximadamente, en que se garantiza que cada 210.000 bloques minados en la red, la emisión de esta criptomoneda se reduzca a la mitad. Precisamente, el nombre del evento proviene de la acción de dividir algo a la mitad, basado en la palabra half, en inglés.


Durante los primeros años desde la creación del Bitcoin, cada bloque minado creaba en total 50 unidades de la criptomoneda nativa, Bitcoin (BTC). Luego, al alcanzar el bloque 210.000, esa cantidad se redujo a 25 BTC por bloque, en el primer halving (2012).


En 2016 ocurrió la segunda reducción de recompensas, y con ella se pasó a 12,5 BTC por bloque, la cantidad que se produce a partir de hoy es de 6,25 BTC.


Menor oferta ¿Mayor demanda?


La elevada expectación e interés que se ha generado en los últimos días ante este nuevo “Halving” es porque en las 2 oportunidades anteriores, el Bitcoin ha tenido importantes avances posteriores.


Esto se entiende fácilmente porque a medida que se reduce la capacidad de procesamiento y emisión, podría disminuir la oferta, mientras la demanda se mantiene constante o como muchos sostienen, se incrementará con el paso del tiempo a raíz de su mayor popularidad y uso.


En el mundo de las criptomonedas existen muchos guiños y referencias asociadas a la industria de la minería. Esto es así por que sabemos que existe una capacidad limitada de Bitcoins que se podrán crear, determinado en sus inicios por sus creadores, una demanda en aumento a medida que evoluciona la tecnología y una capacidad de minar o crear dinero digital, similar a la extracción de cualquier mineral desde la tierra.


El Bitcoin y el Oro


Se han hecho muchas referencias al comportamiento del Oro, el que ha tenido un desempeño alcista a lo largo de su historia. Los principales aspectos que impactan al metal precioso son:


El comportamiento del dólar: con el que tiene una comportamiento inverso, al cotizarse el oro precisamente en la moneda estadounidense.



La evolución de las tasas de interés: que a menor precio del dinero, existe un mayor incentivo a invertir en cualquier instrumento financiero, en donde se ve beneficiado el comportamiento del oro.



La inflación: que es sin duda el aspecto más relevante, ya que es la única manera de mantener nuestro poder adquisitivo en procesos inflacionarios, adquiriendo un activo real y apreciado como es el Oro.



Podríamos decir que existe una capacidad limitada de oro a extraer en el mundo, al igual que el Bitcoin. Tanto las tasas de interés, el valor del dólar y la inflación, incidirían de manera parecida en ambos instrumentos. Entonces, parece lógico que al disminuir la producción de Bitcoin debería tener un impacto positivo en su precio. Pero si el mercado sabe hace meses que va a ocurrir el Halving, ¿Por qué el Bitcoin no está en máximos históricos?



Acá varias posibilidades:


El precio "Real" del Bitcoin


Para producir nuevos bloques se necesita una cierta capacidad de procesamiento que aumenta con el paso del tiempo, lo que requiere de una importante inversión en hardware. Por otro lado, existe un costo muy relevante como es la energía.


El costo tecnológico aumenta, pero se va conteniendo a medida que se avanza precisamente en los mismos desarrollos tecnológicos, en conjunto con la mayor eficiencia que se consigue a medida que avanza el tiempo.


En el caso de los costos energéticos, la habilidad empresarial siempre se las arregla para ser lo más eficiente posible. Por ese motivo, Venezuela, con costos energéticos irrisorios, se ha convertido en una de las principales granjas del mundo, y ahora, con la caída de los costos de la energía, es posible que sea más barato producir ya no solamente en Venezuela, sino que en otras partes del mundo.


En consecuencia, estamos hablando de una nueva manera de producir un nuevo bien (Bitcoin) y la historia empresarial ha demostrado ser lo suficientemente eficiente para adaptarse a los nuevos tiempos y disminuir los costos para ser rentable con el paso del tiempo.


Otro argumento, que sostengo con fuerza, es que muchos dicen que el Bitcoin llegó a valer cerca de US$20.000 por algo. ¿Y si eso realmente era una burbuja y no tenía por qué valer ese precio? ¿Si el mercado exageró en sus expectativas? ¿Si el mercado se extralimitó en los anteriores Halving?


Hace pocos días una de las casas de estudio independientes más respetadas a nivel mundial, BCA Research, hizo un breve análisis sobre el real valor que tendría el Bitcoin, fijándose en tres metodologías. Lo suscribo y se los comparto:



Como medio de pago: Utilizando la teoría de la cantidad de dinero, si el mercado asume que los bitcoins pueden soportar US$0,5 trillones del PIB global, con una emisión esperada de 21 millones de bitcoins y una velocidad de crecimiento promedio del dinero de 1,5 veces, un bitcoin debería valer US$17.000 (Probabilidad 15%).



Como valor refugio similar al Oro: Las existencias mundiales de oro tienen un valor aproximado de US$10,95 trillones, pero es poco probable que las criptomonedas, con su elevada volatilidad, roben toda la participación del oro. En cambio, asumir que podrían obtener el 25% de la capitalización del mercado total actual del oro es razonable. En este caso, las criptomonedas valdrían US$2.738 trillones.


El Bitcoin podría representar la mitad de ese total, lo que equivale a una capitalización total de mercado de US$1.369 trillones. Con un stock de 21 millones de bitcoins, el "valor razonable" sería de alrededor de US$65.192 (Probabilidad 15%).



3 Como competencia directa de los gobiernos: Dado que las criptomonedas son una amenaza directa para que los gobiernos extraigan beneficios de señoreaje de la emisión de divisas, como resultado podrían ser ilegales en todo el mundo. Esto implicaría un valor razonable del Bitcoin de cero (Probabilidad 70%).



¿Por qué se le asigna una probabilidad tan alta a la tercera opción?



Porque a medida que se hace más popular y más usada a nivel global, precisamente en ese momento se hace menos factible su legalidad y aprobación por parte de los principales gobiernos del mundo.


Es decir, su aumento de valor puede ser precisamente contraproducente. Con las probabilidades de ocurrencia anteriormente descritas, daría un valor razonable actual de aproximadamente US$12.330. Si equiparamos las tres probabilidades a un 33,3%, su valorización sería de US$27.400, pero en ningún caso superior a US$65.192 (como en el segundo método) y menos como algunos han anticipado, a niveles de US$100.000.


Análisis Técnico


Desde esa perspectiva, como ha sido mi visión respecto al comportamiento del Bitcoin, el cual es un instrumento extremadamente nuevo, en que no tenemos plena conciencia de sus fundamentos y potencial en el tiempo, el análisis de precios se hace mucho más relevante, por lo tanto, en función de su actual comportamiento, les hago saber mi opinión respecto a su futura evolución de corto plazo.



BTCUSD, Daily


Fuente: Capitaria – MetaTrader 4


Por ahora la tendencia de largo plazo es absolutamente bajista, mientras no pueda superar la resistencia psicológica y directriz bajista ubicada en torno a US$10.000 y US$10.500. De hecho, precisamente lo que acaba de ocurrir este fin de semana es una liquidación masiva al llegar a estos niveles. Mientras no logre superar esta barrera, es poco probable que veamos impulsos relevantes.


Bien sabemos que la zona de US$4.000 fue un nivel de apoyo importante en plena crisis del Covid-19 en donde el Bitcoin se recuperó de manera violenta. Por lo tanto, el rango de acción de corto plazo es amplio y mi visión al respecto es que el Bitcoin se hace atractivo, solo en la medida que alcance niveles de precio interesantes, los que considero desde US$7.000 hacia abajo, aunque en el contexto actual, un primer de apoyo relevante sería en torno a los US$8.000.


De esta forma, el rango de precios esperado en el corto plazo podría ubicarse entre los US$8.000 por abajo y los US$10.500 por arriba.


Conclusiones


En consecuencia, no espere mucho del Halving, ya que puede ser una trampa, como habitualmente ocurre en los mercados. Lo importante es observar detenidamente la evolución del precio y si usted tiene expectativas favorables sobre las criptomonedas, compre de manera inteligente en las caídas.


Para tener una visión más técnica del Bitcoin, te invitamos a ver el video que hizo nuestro Gerente Comercial, Nicolás Palacios donde habla de la tecnología que existe detrás de las criptomonedas y los problemas que podrían resolver.

Newsletter

semanal

gratuito

Informativo, ingenioso y con todo lo que necesitas para comenzar tu semana.

Estamos en la misión de empoderar a las personas para que tomen el control de sus inversiones entregándoles educación constante, información oportuna y una plataforma para que en un click puedan acceder a los mercados del mundo.

Guías

  • Twitter
  • Facebook
  • Instagram
  • LinkedIn
  • YouTube

En los mercados financieros se generan rápidos movimientos que pueden conllevar a un elevado riesgo de pérdidas. Por esta razón, participar activamente en estos mercados con apalancamiento financiero, solo es aconsejable para aquellos participantes que puedan asumir dicho riesgo. Cualquier análisis o consejo sobre el mercado comunicado a través de www.capitaria.com o de algún correo electrónico con este remitente, debe ser considerado como una opinión, y nunca como una garantía. En ningún caso y bajo ningún concepto, Capitaria se hace responsable de las posibles pérdidas incurridas por nuestros clientes. Todo cliente potencial de Capitaria debe tener en cuenta que su capital puede verse tanto incrementado como disminuido, no debiendo participar en este mercado sin antes considerar si esta manera de operar es la adecuada para él, en función de sus condiciones económicas. Los clientes potenciales deben también tener en cuenta que no se pueden garantizar los resultados de las operaciones, y que los resultados obtenidos en el pasado no garantizan resultados futuros. El trading implica un alto riesgo y un cliente puede perder una cantidad sustancial de dinero, no importando qué método utilice. Capitaria ofrece instrumentos transados a través de CFD's, que no están regulados por alguna entidad local.*Argentina: depósitos y retiros de dinero sólo con cuenta bancaria en el extranjero*